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台湾环宇Q光通讯营收占66重心转战光通讯

发布时间:2019-08-22 17:25:18

OFweek网讯  据MoneyDJ理财网报道:台湾环宇近日日公布第三季财报,EPS 1.94元创新高。该财报重点有三:(1.)CB重设后,业外获利0.4 亿元挹注获利;(2.)权利金收入激励毛利率上扬至42.6%,预估第四季回到正常水平;( .)第三季营收占比66%、其第四季接单亦强,基地台市场稍有复苏,年底营收成长、毛利率稳健。法人评估,光通讯接单成长稳住毛利率,客户涵盖亚洲市场,明年EPS可望挑战6元。

环宇为化合物半导体晶圆代工厂,产品应用主要分组件与光通讯/光电组件这2大类。射频组件应用在 行动基地台、Wi-Fi、物联网设备。光通讯组件应用在网络基础建设(Telecom)、(Data com)、国防工业。

(一)环宇CB重设与高额权利金收入,Q 财报亮眼:

环宇第三季毛利率升高到42.6%,主因是该季权利金授权收入占营收比重拉高至7%,较正常1~ %占比高出许多。预计第四季毛利率将回到约 8.2~ 9.5%水平。

第三季本业营业净利8,261万元,本业EPS约1.4元,表现不俗。在公司债(CB)因股价涨跌重设后评价的业外获利0.4 亿元,而扣除费用之后,整体业外收益的 ,4 9万元,业外每股贡献约0.5元。环宇第三季每股获利1.94元创下新高水平。

法人初估,第四季营运反映旺季,以流通股本5.64亿元概估,全年EPS将约4.5元。

(二)环宇下半年光通讯比重拉升:

就两大类产品射频组件、光电与光通讯组件,环宇第三季以光通讯产品表现较好,占单季营收比重为66%,其余的 4%为射频组件。

环宇表示,今年第四季仍以光通讯的表现,同时属于射频组件的基地台接单也会有些回温。在光通讯占比拉高下,法人预计第四季毛利率应可持稳在 9%之上,单季营收约季增8%至4.6亿元,挑战季营新高。

(三)无线改以收权利金为主,明年光通讯接单有潜力:

整体无线射频市场渐饱和,环宇射频产品营收成长有限,环宇降低无线产品营收比重,改以技术授权的权利金收入为主,并将生产重心移至光通讯上。

环宇持续拉高光通讯产品营收占比。除了10 Gbps等高阶产品之外,受惠在目前光通讯需求大增,目前销售量大的以2.bps接收端为主,现在正着手研发氮化镓等新制程,明年在10G与25G光纤应用产品的成长具有潜力,可望带动明年营收与获利再成长。 

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