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橡胶反弹一波三折

2018-11-01 10:18:22

橡胶:反弹一波三折

近两周以来,受中越关系紧张升级影响,沪胶从四年多的低点展开反弹,主力合约以涨停方式脱离低点后,在60日线附近遇阻,反弹进程心脏开心开心果一波三折。笔者认为,沪肝硬化腹水具体治疗方案胶反弹道路虽曲折但前景光明。

库存压力来自进口胶

4月起海南和云南产区全面开割,供应开始增加,但主要以乳胶为主,干胶供应基本停滞。国内供应压力较小。国内期市库存从历史高位已经连续14周下降,但青岛保税区库存仍在历史高位,而保税区库存主要来自进口,可见当前的库存压力主要来自进口胶。进口供应的变化对国内天胶价格的影响相对比较大。

泰国抛储扰动胶价

4月底泰国政府提出计划抛售20万吨橡胶库存,随即遭到胶农抗议反对。这批天胶是2012年10月2013年3月从胶农手中采购的熏制橡胶片,均价高达3400美元/吨。不过,政府官员称,这批天胶继续储存已无意义,抛储意愿坚决。此信息一出,沪胶下跌并创出新低。前周又有消息称目前泰国为临时政府执政,临时政府没有权力批准是否释放收储橡胶库存的提议。沪胶上周的反弹也与这一信息有关。随后上周泰国出现军事政变,是否抛储存在变数。同时,多个国家可能对泰国实行制裁,泰国天胶出口可能会受到影响。

中越关系紧张仅短期利多胶价

中越关系紧张影响越南橡胶进口,短期利多胶价。2012年之前,越南天胶对华出口占其出口总量之比高达60%,对我国胶价冲击明显;2013年,下降为43%。短期来看,随着中越关系紧张,越南低价橡胶对华出口势必减少,对国内胶价有一定的利多影响,但从中长期来看,越南天胶连年增产,必将加大对周边马来西亚、印度等国的销售力度,从而对东南亚橡胶整体价格水平构成压力。

空头大幅减仓勾勒底部雏形

上周沪胶涨停反弹的当日,总持仓大幅减少5.7万手,减仓幅度达12%,空头减仓的集中程度远远大于多头,而伴随空头大规模撤退,沪胶价格快速脱离低点。沪胶指数从4月中下旬至今,经历了两次增仓下跌和减仓反弹过程,形成小双底的K线形态,空头减仓勾勒出了市场底部雏形。本周沪胶反弹时增仓,回落时减仓,空头力量明显减弱,多头似已取得了主动,沪胶中期反弹趋势正在形成。

外围供应存在变数

中长期看,对胶价影响较大的进口供应方面存在着较多的不确定因素。产胶国泰国受胶价低迷影响,胶农停止或推迟割胶,许多种植园缺少劳工,天然橡胶供应将放缓。同时厄尔尼诺气候或将导致第二大产胶国印尼今年橡胶产量下降约3%至300万吨。不过,当前国内以及东南亚正处于割胶旺季,此外,泰国的陈胶库存和越南的低价橡胶也会随时抛向市湛江癫痫医院排名场,市场存在一定的供应压力。

技术上分析,沪胶主力合约1409日线和周线的RSI指标目前都在50以上的强势区域运行,沪胶中期将保持强势格局。

总之,沪胶已经见底的概率较大,但走出底部仍有不小困难。由于进口供应存在利多变数,沪胶反弹将一波三折。操作上,应以逢低做多为主,同时密切关注泰国抛储20万吨计划能否实施以及沪胶多空主力资金的动向。

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